转自：财通社

近日，当代汽车印度子公司端庄在印度国度证券来去所（NSE）端庄挂牌上市。但该股开局不利，上市首日股价即下降4%，并未达到印度新股上市的典型苍劲发达。但有分析以为，其通过IPO得到的高估值可能诱骗其他跨国公司如沃尔玛磋商在印度上市。当代汽车印度子公司通过这次IPO筹集了33亿好意思元，成为印度历史上最大的IPO。但是，上市首日股价下降的部分原因是散户投资者对这次IPO的响应冷淡，面向散户的股票发售并未得到逾额认购。该IPO在上周得到了向上两倍的逾额认购，但这些投资主要由机构领头，高额的订价遮挡了散户投资者的信心。据孟买证券来去所（BSE）的数据露出，零卖投资者的部分仅认购了约50%。出现这种情况的原因之一可能是因为当代汽车印度子公司的市值较大，增多了短期炒作赢利的难度。

尽管如斯，当代汽车印度子公司的估值远高于其在韩国的母公司。印度子公司的市盈率约为25倍，而母公司仅约5倍。印度商场对当代汽车的收入孝顺约为6%，但其子公司的剩余股份价值已接近母公司市值的三分之一。当代汽车印度子公司的收入在昔日两个财年中增长了49%，净利润在此技巧翻了一番。趁着连年来印度经济的崛起以及印度股市的亮眼发达，越来越多的国外企业齐守望在印度商场分得一杯羹。自2020年以来，印度股市已持续多年走牛，孟买SENSEX指数涨幅向上2倍。Wind数据露出，2020年4月初至2024年9月末，SENSEX指数的累计涨幅达186.1%，远超好意思股纳指、标普500和欧洲广漠发达商场主要股指同期的涨幅。据统计，本年在印新股上市的公司股价平均飞腾了39%。与此同期，印度本年IPO也曾累计募资向上120亿好意思元，优于昔日两年的发达。本年5月，当当代汽车初度曝光正股东印度子公司在当地提交上市苦求时，便被忖度将成为印度史上的最大IPO。按照33亿好意思元的上市畛域来看，当代汽车在印的上市向上了此前印度东说念主寿保障公司2022年约25亿好意思元（约177.8亿元东说念主民币）的上市畛域，当今是仅次于好意思股仓储巨头Lineage的本年群众第二大IPO，亦然韩国汽车制造商初度将一个业务部门单独在国外上市，如故印度股市自2003年马鲁蒂铃木之后初度迎来汽车股上市。自1996年参加印度商场以来，当代汽车已成为该国第二大汽车制造商，商场份额约为15%，而其姊妹公司起亚汽车的商场份额为6%。旧年，当代汽车的内燃机版Creta车型、Alcazar和ExterSUV在印度的销量为22万辆，占该公司印度汽车总销量的60%。比较之下，商场指令者马鲁蒂铃木的商场份额为43%。印度不仅是当代汽车快速增长的商场，亦然其出口坐褥基地，额外是对中东的出口。昔日两个财年中，当代汽车印度子公司对中东的销量增长了近两倍。当代汽车印度子公司的高估值不仅因为其在快速增长的腹地商场和低价劳能源，还因为印度股市的蕃昌。即使在印度股市近期的模范下，当代汽车印度子公司的IPO不算额外到手，但其上市似乎仍能得到一定的估值溢价。这可能诱骗其他公司效仿。举例，LG电子正在磋商出售其子公司的部分股份，而沃尔玛可能会应用印度商场的高估值契机，尤其是在其领有电子商务巨头Flipkart和支付平台PhonePe的情况下。