本日（2024年11月19日），A股主要指数午后不竭走低，现在沪指跌0.85%，深成指跌0.64%，创业板指跌0.34%，全阛阓超2900只个股下落。

　　盘面上，华为手机观念早周转跃，大恒科技、和胜股份涨停；机器东谈主观念股走强，科大智能、爱仕达、崇达技能涨停；光伏观念股普涨，苏州固锝、欧晶科技涨停；MR、贵金属、先进封装观念涨幅居前。汽车整车股下挫，上汽集团跌停，江淮汽车跌近7%；AI诓骗主义不竭调遣，中广天择、三六零跌停；钢铁、中字头、煤炭等板块跌幅居前。

　　债市方面，银行间主要利率债活跃券收益率转为下行，10年国债活跃券240011利率下行0.7bp，30年国债活跃券2400006利率下行1bp，10年国开活跃券240215利率下行0.7bp

　　国开ETF（159650）午后走升，微红，成交额超3600万元，本年来涨幅2.54%，最新界限超53亿元。

　　国泰君安暗意，后续地点债的刊行或需要暖热空间上的“短摩擦”，因为地点债的需求波及较强的区域性和机构举止偏好特征：（1）关于国有大行和天下性股份行，“总分联动”意味着总行相接特定区域地点置换债刊行有赖于区域内分支行的合营，而区域内银行分支和地点财政等部门的协同合营杀青可能需要一定时辰。（2）天下性银行的分支机构和地点性银行，其相接地点债的才气和需求可能有一定错配。（3）关于银行和保障建立力量而言，关于地点债将来刊行量和利率上行有一定预期后，短期举止可能趋于不雅望，恭候更好的建立时机。

　　将来推演，利率核心不至于大幅反弹，但各券种、期限和区域的可能分化，出现一定波动，但也为将来的建立提供了更广的空间。短期内，增量地点置换债的调理髻行，地点置换债尤其是永久限品种一级刊行利率较高可能散点状发生，进而影响债市合座预期。永久限地点置换债的供给量价皆升，或对罗致部分永久券种的机构建立空间，相配是银行偏好较低的5年和超永久限国债。同期，经济发达地区的地点债可能在这种摩擦中受到影响较小，地点债可能出现极少的区域利差。短期内，流动性较好的10年国债和政金债受到影响可能较小，信用债中兼具流动性和静态收益的中短期限种发挥可能更好。永久中，这种波动可能为将来建立创造了空间，恭候地点债和30年国债上行至一定位置后反而突显其建立价值。